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創領資本總裁王帥:如何判斷產業基金是否成功?

作者:來源:中國證券報·中證網2017-12-05 15:57

  11月24日,2017天府金融論壇期間,創領資本創始合伙人、總裁王帥接受了新華社中國財富網的專訪,并就如何判斷產業基金成功與否做出了解答。

  談話實錄:

  從專業投資的角度來講,做一個產業基金首先要判斷清楚這個產業值不值得投資,對一些國際大基金而言,甚至要考慮該產業在不同地區的投資前景。這是一個大前提,假如在投資之前沒有做好研究和判斷,對行業發展、地區情況的判斷有誤的,那這個基金基本是注定失敗的。在一個差的行業中投資,有如沙子淘金,難度極大。當然,從投資收益率等指標的絕對值來看,這個基金未必很差,但相比投資其他地區或其他產業的更高收益率,便凸顯出機會成本的問題。

  因此做一個產業的投資,第一要點的是判斷該產業是否有巨大機會,或有巨大增長空間、或有巨大整合潛力,無論如何要有一個良好判斷。其次是判斷投向產業的哪個具體細分領域,投資哪些符合標準的企業。最終,投資后運用戰略資源、投后管理來支持企業的成長。這一系列流程決定了基金最后的成功與否,如果不考慮政策性因素,僅從市場化來講,投資人最關心的就是收益率,即考慮在特定風險下的收益指標,因此前面的因素決定了結果。

  從另一個角度,如果站在國家、政府的立場來看,通過產業基金對產業進行正面的政策性引導來促進發展,其意義可能大于對收益率的追求。因此對不同性質的產業基金需要站在不同的角度考量。

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